नए साल की स्ट्रीट रेस से निवेशकों की उम्मीदें जगी हैं

नए साल में शेयरों ने निवेशकों के लिए आशावाद की चिंगारी जलाई क्योंकि बेंचमार्क सूचकांकों में फिर से उछाल आया, हालांकि विशेषज्ञ इस बात पर असमंजस में हैं कि क्या रैली में तेजी आएगी।

निफ्टी और सेंसेक्स क्रमशः 1.9% और 1.8% बढ़कर 24,188.65 और 79,943.71 पर बंद हुए, जिस दिन अपेक्षाकृत कम वॉल्यूम और विकल्प अनुबंधों पर नए नियमों की शुरुआत देखी गई। हाल के सत्रों में कई असफल प्रयासों के बाद निफ्टी ने 200-दिवसीय चलती औसत को तोड़ दिया, जो संभावित उछाल का संकेत है। निवेशकों की संपत्ति बढ़ी ₹6 ट्रिलियन.

भारत और अमेरिका में चुनाव संबंधी अनिश्चितताओं और विदेशी निवेशकों की बिकवाली के बावजूद, निफ्टी और सेंसेक्स 8.8% और 8.1% की बढ़त के साथ 2024 को बंद करने में कामयाब रहे; हालाँकि, बहुप्रतीक्षित सांता क्लॉज़ रैली दिसंबर में सफल नहीं हो पाई, जिससे निवेशकों को नए साल के आश्चर्य का इंतजार करना पड़ा।

एवेंडस कैपिटल अल्टरनेट स्ट्रैटेजीज के सीईओ एंड्रयू हॉलैंड ने कहा, बाजार में कुछ हद तक अधिक बिक्री हुई है, जिससे खरीदारी लगभग अपरिहार्य हो गई है। उन्होंने कहा, “फिलहाल, ध्यान पूरी तरह सकारात्मकता पर है।” हालाँकि, उन्हें उम्मीद है कि अल्पावधि में निफ्टी 23,000-25,000 के सीमित दायरे में कारोबार करेगा।

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इन्फोसिस लिमिटेड ने 4.3% तक की बढ़त हासिल की, जिसने निफ्टी की गुरुवार की बढ़त में सबसे अधिक योगदान दिया, जबकि एचसीएल टेक्नोलॉजीज लिमिटेड ने एक ताजा रिकॉर्ड ऊंचाई हासिल की। ऑटोमेकर्स मारुति सुजुकी इंडिया लिमिटेड और महिंद्रा एंड महिंद्रा लिमिटेड ने दिसंबर में मजबूत बिक्री के बाद बिना बिके स्टॉक के भारी बैकलॉग पर चिंताओं को कम करने में मदद की।

गुरुवार की रैली पहले साप्ताहिक सूचकांक विकल्प की समाप्ति के साथ मेल खाती है, जिसमें पिछले सप्ताह के 25 शेयरों के मुकाबले 75 शेयरों का लॉट आकार बढ़ गया है। बाजार सहभागियों के अनुसार, साप्ताहिक अनुबंधों का बड़ा लॉट आकार विकल्प कारोबार को प्रभावित करता दिख रहा है, पिछले गुरुवार को कारोबार किए गए 54 करोड़ अनुबंधों की तुलना में सूचकांक विकल्प अनुबंधों की संख्या गिरकर 23.53 करोड़ हो गई है।

ब्रोकरेज स्टॉक्सबॉक्स के शोध प्रमुख मनीष चौधरी ने बताया, “निफ्टी की साप्ताहिक समाप्ति पर यह पूरी तरह से एक शॉर्ट-कवरिंग कदम है।” ब्लूमबर्गविदेशी निवेशकों को जोड़ने से भारी कमी आई। उन्होंने कहा, ”मैं स्पष्ट रुझान के लिए दो या तीन दिन और इंतजार करूंगा।” द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, बुधवार को निफ्टी वायदा पर विदेशी निवेशकों का मंदी का दांव पिछले साल जून के बाद से सबसे अधिक था ब्लूमबर्ग.

एवेंडस के हॉलैंड के अनुसार, वर्तमान चरण में कमाई में मंदी, कम सरकारी खर्च और ट्रम्प के राष्ट्रपति बनने की संभावना दिखाई दे रही है। उन्होंने कहा कि अगर 2025 में कॉर्पोरेट आय 10% बढ़ती है, तो बेंचमार्क सूचकांक भी इसी गति से बढ़ सकते हैं।

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हालाँकि, विकास की कोई गारंटी नहीं है: गुरुवार को, आईआईएफएल कैपिटल सर्विसेज ने कहा कि उसे वित्त वर्ष 2026 में सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर धीमी होकर 6.3% रहने, निफ्टी की आय वृद्धि 10-12% रहने, रुपया कमजोर होकर 88-89 प्रति डॉलर और सख्त मौद्रिक नीति की उम्मीद है। आईआईएफएल ने एक रिपोर्ट में कहा, “अमेरिका में विकास में तेजी (पहले से ही मजबूत विकास के कारण कर में कटौती और विनियमन) की बढ़ती उम्मीदों के साथ, इसका मतलब है निरंतर पूंजी उड़ान, और कुछ और सुधार (5-7%)।”

गुरुवार को एनएसई पर कारोबार का मूल्य रहा ₹99,416 करोड़, दिसंबर के औसत से कम ₹1.05 ट्रिलियन. वॉल्यूम 315 करोड़ रहा, जबकि पिछले महीने का दैनिक औसत 339 करोड़ था।

व्हाइटओक कैपिटल एएमसी के मुख्य कार्यकारी अधिकारी आशीष सोमैया के अनुसार, स्टॉक और क्षेत्रों की एक विस्तृत श्रृंखला ने पिछले वर्ष फ्रंटलाइन सूचकांकों की तुलना में कई गुना अधिक रिटर्न दिया, जबकि सेंसेक्स और निफ्टी का रिटर्न पिछले दो, तीन और पांच वर्षों में बना रहा। दीर्घकालिक औसत और संबंधित आय वृद्धि के अनुरूप। उन्होंने कहा, “आखिरकार, किसी को उम्मीद है कि कुछ समय के लिए लार्ज-कैप, गुणवत्ता, धर्मनिरपेक्ष कमाई और गुणवत्ता/सुशासन बेहतर प्रदर्शन करेगा।” एवेंडस के हॉलैंड भी मिडकैप और स्मॉल-कैप की तुलना में लार्ज-कैप शेयरों को प्राथमिकता देते हैं।

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आने वाले वर्ष के लिए, नुवामा इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज़ की एक रिपोर्ट में चेतावनी दी गई है, “कुल मिलाकर, अस्थिरता के लिए तैयार रहें। स्विंग वैरिएबल: व्यापार युद्ध, फेड, चीन और मैक्रो नीति”।

हालाँकि, एडलवाइस एएमसी की प्रबंध निदेशक और मुख्य कार्यकारी अधिकारी, राधिका गुप्ता 2025 में भारतीय इक्विटी को लेकर आशावादी हैं। उन्हें उम्मीद है कि ध्यान राजनीतिक विकास से हटकर कॉर्पोरेट कमाई की ओर जाएगा। उन्होंने कहा, “भारत में, कई शेयरों में कमाई की उम्मीदों के कारण उछाल आया है, और 2025 यह देखने का साल होगा कि क्या ये उम्मीदें नतीजों में तब्दील होती हैं, क्योंकि बाजार अंततः कमाई में वृद्धि के साथ संरेखित होते हैं।”

कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज के अनुसार, 2025 का शुरुआती हिस्सा कैलेंडर वर्ष 2024 की दूसरी छमाही के समान हो सकता है, जिसमें भारतीय बाजार कुछ समय के लिए दिशाहीन रहेगा। ऐसा इसलिए है क्योंकि बाजार को उच्च मूल्यांकन, उपभोग क्षेत्रों में अत्यधिक आशावादी आय अनुमान और घरेलू मांग में संरचनात्मक कमजोरियों का सामना करना पड़ रहा है। इस बीच, ब्रोकरेज ने 31 दिसंबर, 2024 की एक रिपोर्ट में कहा, “फीकी बाजार में घरेलू गैर-संस्थागत निवेशकों का व्यवहार देखना दिलचस्प होगा।”

दिसंबर में एफआईआई शुद्ध खरीदार बन गए, जबकि डीआईआई ने पूरे 2024 में लगातार लचीलापन दिखाया है।

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इस वर्ष के लिए, एलारा कैपिटल में डेरिवेटिव और विकल्प के उपाध्यक्ष सुनील जैन ने कहा कि केंद्रीय बजट, चल रहे सरकारी पूंजीगत व्यय, खपत को बढ़ावा देने के प्रयास और ट्रम्प की नीतियों की दिशा घरेलू और विदेशी प्रवाह दोनों को प्रभावित करने वाले महत्वपूर्ण कारक होंगे। वह 2025 में घरेलू तरलता मजबूत रहने को लेकर आशावादी हैं, जब तक कि ऋण कराधान में बदलाव से ऋण निवेश की ओर ध्यान केंद्रित नहीं हो जाता।

उन्होंने कहा, “केंद्रीय बजट के बाद हमारे पास इसकी स्पष्ट तस्वीर होगी।”

इस बीच, जैन को 2025 में निष्क्रिय प्रवाह में पर्याप्त वृद्धि की उम्मीद है, जो सक्रिय प्रवाह से आगे निकल जाएगी। हालाँकि उन्हें उम्मीद है कि विदेशी निवेश भारत में आएगा, लेकिन उनका मानना ​​है कि बड़े पैमाने पर निवेश होने की संभावना नहीं है। उन्होंने यह भी कहा कि चीन में निरंतर आर्थिक प्रोत्साहन वैश्विक पूंजी को आकर्षित कर सकता है, जिससे धन के भारत से दूर जाने की संभावना पैदा हो सकती है।